Дата рождения клуба
9 июня 2018 года
Меню сайта
Доллар 100 рублей, ключевая ставка 10%, налоговая нагрузка 54% — это не прогнозы блогеров, а консенсус топ-менеджеров крупнейших компаний России. Ян Марчинский, инвестор с портфелем 1.5 млрд рублей под управлением, на встрече бизнес-клуба МастерМайнд 1.2 рассказал о макроэкономических трендах 2025-2026 годов и о том, куда вкладывать деньги в новых условиях.
Марчинский последние 2-3 месяца пообщался с тремя людьми из списка Forbes, причем из верхней части. Это были неформальные беседы — ужины, приемы, без камер. «Я поделюсь таким неформатным», — говорит Марчинский. Греф, Костин, Мантуров, Мордашов, главные аналитики банков — все говорят доллар 100. Ставка должна быть 10-15%. Налоговая нагрузка теперь одна из самых высоких в мире.
В этой статье разбираем макроэкономику России 2025-2026, куда трансформируется экономика, во что инвестировать (недвижимость, акции, загородка), почему Африка и ОАЭ — новые юрисдикции и почему команда важнее доходности.
Марчинский разделил презентацию на три блока. Сначала макро — что в целом в мире, в России. Второе — во что экономика трансформируется и чего ждать. Третье — что делать.
Доллар 100 рублей — консенсус
«Коротко, ждут ставку 10%, это для нас очень важно. Это даст мощный импульс для фондового рынка», — начинает Марчинский.
Греф говорит о том, что ЦБ не так быстро понижает ставки, как это надо делать. Главный экономист Сбербанка говорит, что ставка должна быть 15% годовых на конец года.
«У нас дефицит бюджета, то есть мы себя немножко проедаем. Денег не хватает в стране для того, чтобы на все тратить, на то, что надо тратить», — объясняет Марчинский.
Доллар был в бюджете на этот год 94 рубля. По факту он почти весь год около 80. «Это значит, что следующая часть года мы должны быть под 120, чтобы бюджет свелся», — говорит Марчинский.
Что говорят топ-менеджеры
Все считают, что должен быть доллар 100 или около того.
Нефть и дефицит бюджета
«Для нас очень важно нефть, потому что нефть и газ всю новую эпоху России, начиная со времен 2000-х годов, когда мы стали стабилизироваться, нефтегазовые доходы были самыми главными», — объясняет Марчинский.
На 2025 год доллар был 96, а баррель Urals (российская условная нефть) должна была стоить 70 долларов. По факту Urals стоит 56-60, а доллар 85.
«И здесь вопрос: где брать деньги? Это, наверное, ключевой вопрос, чем наше правительство и занимается», — говорит Марчинский.
Математические модели, которые показал Марчинский, очень упрощенные. Они хорошо работали до 2024 года. В 2024 году стали разъезжаться экономически обоснованные теории с тем, что реально творится в России.
«Здесь уже начинается какой-то новый виток обоснования того, что происходит в экономике», — резюмирует Марчинский.
«У нас впервые с этого года структура доходов бюджета сильно поменялась. Теперь главный доход России, как вы думаете, это что? Да, это налоги», — говорит Марчинский.
Новая структура доходов России:
«То есть у нас 54% — это налоговая нагрузка на население. Это новая парадигма», — подчеркивает Марчинский.
Самая высокая налоговая нагрузка в мире
Марчинский считает, что теперь налоговая нагрузка в России для предпринимателя, который на 90+ процентов работает в белую, одна из самых высоких в мире.
«Это объективно заставляет задуматься. Ставка очень высокая для большинства бизнесов, с другой стороны, налоги сильно поднимают. Соответственно, нам, как бизнесменам и предпринимателям, труднее живется», — говорит Марчинский.
Палка больше не вырастает в дерево
Марчинский встречался с человеком из команды 90-х, из семибанкирщины. Тот говорит: «Раньше ты ставишь палку в 90-х, начале 2000-х в России, и вырастает дерево. Делать нихрена не надо».
«А сейчас он говорит, что у них есть бизнесы, и они их продолжают вести. Но теперь палки ставят, и чтобы оно вырастало как дерево, они уходят в другие юрисдикции. В какие? Африка, номер один. Номер два — ОАЭ», — рассказывает Марчинский.
Почему? Потому что там хорошие налоговые истории, с другой стороны, там есть потенциал роста.
Если вы собственник бизнеса с оборотом 100-500 млн и думаете, куда инвестировать в новых макроэкономических условиях — возможно, вам интересно окружение единомышленников. Бизнес-клуб для предпринимателей МастерМайнд 1.2 приглашает спикеров уровня Яна Марчинского, чтобы участники узнавали о трендах из первых рук. 180 участников из 54 отраслей обмениваются стратегиями, делятся инвест-идеями, помогают друг другу принимать решения.
Марчинский опросил аудиторию. «За последний год или два поднимите руку, чей бизнес и прибыль растет?» Примерно 20-15%. «Чей бизнес почти не изменился?» Человека 3-5. «Падает?» Тоже есть.
Это реальная картина. Большинство бизнесов стагнируют или падают.
Почему правительство делает все, чтобы доллар не был 70
Марчинский рассказал историю. Была встреча без камер, без телефонов. Человек общается с президентом, с главой ЦБ. Он владелец одного из крупнейших частных банков страны.
«Его слова… я никогда такого не слышал. Главный тезис выступления был следующий: правительство делает все, чтобы доллар не был 70. Не 100, а 70. Почему?» — рассказывает Марчинский.
Раньше деньги, которые приходили (нефтедоллары), многие уходили в другие страны. Самые богатые люди страны имели много инфраструктуры там. Теперь почти все эти люди переезжают сюда, и все свои активы перевозят сюда.
«Поэтому такой нужды иметь валюту для того, чтобы что-то с ней делать, теперь у граждан нет. То есть ни у богатых, ни у средних. Путешествий мы гораздо меньше теперь по миру, очень сильно развивается российский туризм», — объясняет Марчинский.
Доходы сокращаются, но относительно того потребления, которое раньше уходило туда, очень большая дельта появилась.
Full House — управляющая компания Марчинского. Под управлением 1.5 млрд рублей. Загрузка объектов: за городом 73%, в городе под 90%.
Апартаменты — главная ставка
«Мы решили делать апартаменты. Почему? Потому что доходность выше, чем у квартир. Плюс апартаменты можно покупать дешевле за счет того, что они менее ликвидные для большинства», — объясняет Марчинский.
Апартаменты нельзя прописаться, меньше покупателей хотят их купить. Но для инвестора это плюс — покупаешь дешевле, сдаешь дороже.
Light Industrial vs собственность
Марчинский рассказал про разницу между Light Industrial (пятерочки, склады) и апартаментами.
«Когда ты покупаешь Light Industrial, ты, как правило, этим не владеешь. А здесь ты владеешь всем. Риск совсем другой, у тебя нет контрагентского риска», — объясняет Марчинский.
Плюс ликвидность. Пятерочка стоит 60-80-100 млн. Мало людей готовы купить. А объект за 10-15 млн — гораздо больше покупателей.
«Пятерочку я так быстро не продам. Дешевый актив я продам гораздо быстрее. Поэтому у меня доходность такая же или больше, а ликвидность значительно выше», — резюмирует Марчинский.
Загородная недвижимость — окупилась за 4.5 года
5 лет назад Full House в режиме теста построили загородный комплекс. Построили 10 домов. Основной застройщик построил еще 50 домов.
«Он все свои 50 домов продал, мы 10 домов оставили. Эта инвестиция полностью только от аренды окупилась за 4.5 года. Причем два дома мы отдали под сотрудников, чтобы они там жили, и только 8 домов сдавалось», — рассказывает Марчинский.
За 4.5 года только от аренды все отбили и полностью оставили актив. Плюс эти 10 домов приносили выручки больше, чем 50 домов другого застройщика.
«Это вопрос про качество управления. Управляющая компания, которую мы создали под себя, одна из самых эффективных в России», — говорит Марчинский.
Почему не регионы
Участники спросили: «Почему не небольшие города? Там доходность часто в разы выше».
Марчинский ответил: «Главный тезис — это люди. Наш феномен в том, сколько мы зарабатываем. Если бы я купил те же самые объекты недвижимости, но УК была бы отстойная, мы бы зарабатывали 15% годовых на капитал».
Из-за того, что УК загружает объекты на 73-90%, почти нет простоя. Если что-то ломается, это быстро меняют. Хорошее заселение, большое количество повторных клиентов.
«Если мы пойдем в условных Волгоград, Челябинск, Саратов, где дешевая недвижимость и по математике она может приносить хорошие деньги, у нас там нету команды, которая также эффективно это затащит», — объясняет Марчинский.
Распыляться на Саратов и отвлекаться от Москвы смысла нет.
МастерМайнд 1.2 — это место, где можно обсуждать такие инвест-стратегии. Не теория, а практика от людей с 1.5 млрд под управлением. Средний оборот участников — 200 млн руб/год, средний доход — 1.8 млн руб/мес. Но важен не только доход, а стратегическое мышление. Узнайте о философии клуба и решите, резонирует ли это с вами.
Марчинский рассказал про акции. «Мы сейчас очень сильно верим в AI. Очень сильно верим в энергетику, потому что AI потребляет безумное количество энергии», — говорит Марчинский.
Nvidia — главная ставка
«Nvidia — это наша любимая компания. Мы в нее входим уже давно, и она продолжает расти. Плюс энергетические компании, которые поставляют энергию для дата-центров AI», — рассказывает Марчинский.
Российский рынок
«На российском рынке мы смотрим на компании, которые связаны с IT и экспортом. Потому что экспорт — это валютная выручка, а валюта будет расти», — говорит Марчинский.
Марчинский рассказал, куда уходят деньги. «Палки ставят, и чтобы оно вырастало как дерево, они уходят в другие юрисдикции. В какие? Африка, номер один. Номер два — ОАЭ», — говорит Марчинский.
Почему Африка
Хорошие налоговые истории. Плюс есть потенциал роста. «Если для нас сейчас в среднем тяжелее выживать, очень тяжело для бизнеса, то там есть возможности», — объясняет Марчинский.
Почему ОАЭ
Стабильная юрисдикция, низкие налоги, развитая инфраструктура. Много российских предпринимателей уже переехали.
Владислав Кушнерев, основатель МастерМайнд 1.2, подытожил выступление.
«Я вижу тот рост, который происходит год от года. Как его модель работает, как объекты растут, управление появляется. Ян точно умеет эту жилу найти и соответственно ее приумножить», — говорит Кушнерев.
Главные тезисы
«Те тезисы, которые вы сказали, особенно макроэкономические, каждый из вас может использовать для себя. Опыт про то, как они покупают, как выбирают, как даже сейчас про команду — что надо фокусироваться прежде всего, а не распыляться на какие-то даже большие доходности, но меньше цифр», — резюмирует Кушнерев.
Эти тезисы можно взять для себя и просто проработать своими инвест-стратегиями.
Макроэкономика России 2025-2026 меняется. Доллар 100 рублей — консенсус топ-менеджеров. Ключевая ставка упадет до 10-15%, это даст импульс фондовому рынку. Налоговая нагрузка 54% — одна из самых высоких в мире. Структура бюджета изменилась: теперь 30% НДС, только 27% нефть и газ.
Ключевые тезисы: доллар 100₽ (Греф, Костин, Мантуров, Мордашов), ставка 10-15% к концу года, налоги 54% (самые высокие в мире), Африка и ОАЭ — новые юрисдикции (туда уходят деньги), инвестиции в недвижимость (апартаменты, загородка окупилась за 4.5 года), акции (AI и энергетика), команда важнее доходности (УК загружает на 73-90%).
Для предпринимателей это урок: фокусироваться на команде, не распыляться на регионы ради больших цифр, смотреть на макроэкономику глазами топ-менеджеров, принимать решения на основе консенсуса. Ян Марчинский показал, что инвестиции — это не про удачу, а про систему, аналитику, команду.
Мастермайнд 1.2 — бизнес-клуб для предпринимателей, где можно узнать о таких стратегиях раньше рынка. 180 участников из 54 отраслей, 10+ стран присутствия, философия giving economy, где ценность в том, что ты даешь, а не берешь. Если вы готовы не только брать, но и помогать другим — заполните анкету на сайте. Мы проводим собеседование с каждым, и 30% получают отказ. Мы выбираем друг друга.
Живые встречи каждые 2 месяца с топовыми инвесторами уровня Яна Марчинского, бизнес-баня после мероприятий, трекинг-группы с 92% достижения целей, выездные встречи в разных странах. Здесь вы не просто слушаете про инвестиции, а получаете стратегии, проверенные на 1.5 млрд рублей.
Сайт: mastermind.band | mm1-2.ru
Email: hello@mastermind.band
Вступительный взнос: 400 000 ₽/год
Продление: 300 000 ₽/год
Справка:
Ян Марчинский — инвестор, владелец управляющей компании Full House. Под управлением 1.5 млрд рублей, загрузка объектов 73-90%. Инвестирует в недвижимость (апартаменты, загородка), акции (AI, энергетика). Общается с людьми из списка Forbes, анализирует макроэкономику с топ-менеджерами банков.
Мастермайнд 1.2 — закрытый бизнес-клуб для предпринимателей с оборотом 80-600 млн руб/год, основанный на философии giving economy. Основан 9 июня 2018 года, основатель — Владислав Кушнерев. 180+ активных участников из 54 отраслей, география — 10+ стран мира.
Настоящая Политика конфиденциальности персональных данных (далее – Политика конфиденциальности) действует в отношении всей информации, которую сайт , (далее – ) расположенный на доменном имени (а также его субдоменах),
может получить о Пользователе во время использования сайта (а также его субдоменов), его программ и его продуктов.
1.1 В настоящей Политике конфиденциальности используются следующие термины:
1.1.1. «Администрация сайта» (далее – Администрация) – уполномоченные сотрудники на управление сайтом , которые организуют и (или) осуществляют обработку персональных данных, а также определяет цели обработки
персональных данных, состав персональных данных, подлежащих обработке, действия (операции), совершаемые с персональными данными.
1.1.2. «Персональные данные» — любая информация, относящаяся к прямо или косвенно определенному, или определяемому физическому лицу (субъекту персональных данных).
1.1.3. «Обработка персональных данных» — любое действие (операция) или совокупность действий (операций), совершаемых с использованием средств автоматизации или без использования таких средств с персональными данными, включая сбор,
запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных
данных.
1.1.4. «Конфиденциальность персональных данных» — обязательное для соблюдения Оператором или иным получившим доступ к персональным данным лицом требование не допускать их распространения без согласия субъекта персональных данных
или наличия иного законного основания.
1.1.5. «Сайт » — это совокупность связанных между собой веб-страниц, размещенных в сети Интернет по уникальному адресу (URL): https://mm1-2.ru/, а также его субдоменах.
1.1.6. «Субдомены» — это страницы или совокупность страниц, расположенные на доменах третьего уровня, принадлежащие сайту , а также другие временные страницы, внизу который указана контактная информация Администрации
1.1.5. «Пользователь сайта » (далее Пользователь) – лицо, имеющее доступ к сайту , посредством сети Интернет и использующее информацию, материалы и продукты сайта .
1.1.7. «Cookies» — небольшой фрагмент данных, отправленный веб-сервером и хранимый на компьютере пользователя, который веб-клиент или веб-браузер каждый раз пересылает веб-серверу в HTTP-запросе при попытке открыть страницу соответствующего
сайта.
1.1.8. «IP-адрес» — уникальный сетевой адрес узла в компьютерной сети, через который Пользователь получает доступ на .
2.1. Использование сайта Пользователем означает согласие с настоящей Политикой конфиденциальности и условиями обработки персональных данных Пользователя.
2.2. В случае несогласия с условиями Политики конфиденциальности Пользователь должен прекратить использование сайта .
2.3. Настоящая Политика конфиденциальности применяется к сайту . не контролирует и не несет ответственность за сайты третьих лиц, на которые Пользователь может перейти по ссылкам, доступным на сайте .
2.4. Администрация не проверяет достоверность персональных данных, предоставляемых Пользователем.
3.1. Настоящая Политика конфиденциальности устанавливает обязательства Администрации по неразглашению и обеспечению режима защиты конфиденциальности персональных данных, которые Пользователь предоставляет по запросу Администрации
при регистрации на сайте или при подписке на информационную e-mail рассылку.
3.2. Персональные данные, разрешённые к обработке в рамках настоящей Политики конфиденциальности, предоставляются Пользователем путём заполнения форм на сайте и включают в себя следующую информацию:
3.2.1. фамилию, имя, отчество Пользователя;
3.2.2. контактный телефон Пользователя;
3.2.3. адрес электронной почты (e-mail)
3.2.4. место жительство Пользователя (при необходимости)
3.2.5. фотографию (при необходимости)
3.3. защищает Данные, которые автоматически передаются при посещении страниц:
— IP адрес;
— информация из cookies;
— информация о браузере
— время доступа;
— реферер (адрес предыдущей страницы).
3.3.1. Отключение cookies может повлечь невозможность доступа к частям сайта , требующим авторизации.
3.3.2. осуществляет сбор статистики об IP-адресах своих посетителей. Данная информация используется с целью предотвращения, выявления и решения технических проблем.
3.4. Любая иная персональная информация неоговоренная выше (история посещения, используемые браузеры, операционные системы и т.д.) подлежит надежному хранению и нераспространению, за исключением случаев, предусмотренных в п.п.
5.2. настоящей Политики конфиденциальности.
4.1. Персональные данные Пользователя Администрация может использовать в целях:
4.1.1. Идентификации Пользователя, зарегистрированного на сайте для его дальнейшей авторизации.
4.1.2. Предоставления Пользователю доступа к персонализированным данным сайта .
4.1.3. Установления с Пользователем обратной связи, включая направление уведомлений, запросов, касающихся использования сайта , обработки запросов и заявок от Пользователя.
4.1.4. Определения места нахождения Пользователя для обеспечения безопасности, предотвращения мошенничества.
4.1.5. Подтверждения достоверности и полноты персональных данных, предоставленных Пользователем.
4.1.6. Создания учетной записи для использования частей сайта , если Пользователь дал согласие на создание учетной записи.
4.1.7. Уведомления Пользователя по электронной почте.
4.1.8. Предоставления Пользователю эффективной технической поддержки при возникновении проблем, связанных с использованием сайта .
4.1.9. Предоставления Пользователю с его согласия специальных предложений, новостной рассылки и иных сведений от имени сайта .
5.1. Обработка персональных данных Пользователя осуществляется без ограничения срока, любым законным способом, в том числе в информационных системах персональных данных с использованием средств автоматизации или без использования
таких средств.
5.2. Персональные данные Пользователя могут быть переданы уполномоченным органам государственной власти Российской Федерации только по основаниям и в порядке, установленным законодательством Российской Федерации.
5.3. При утрате или разглашении персональных данных Администрация вправе не информировать Пользователя об утрате или разглашении персональных данных.
5.4. Администрация принимает необходимые организационные и технические меры для защиты персональной информации Пользователя от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения,
а также от иных неправомерных действий третьих лиц.
5.5. Администрация совместно с Пользователем принимает все необходимые меры по предотвращению убытков или иных отрицательных последствий, вызванных утратой или разглашением персональных данных Пользователя.
6.1. Пользователь вправе:
6.1.1. Принимать свободное решение о предоставлении своих персональных данных, необходимых для использования сайта , и давать согласие на их обработку.
6.1.2. Обновить, дополнить предоставленную информацию о персональных данных в случае изменения данной информации.
6.1.3. Пользователь имеет право на получение у Администрации информации, касающейся обработки его персональных данных, если такое право не ограничено в соответствии с федеральными законами. Пользователь вправе требовать от Администрации
уточнения его персональных данных, их блокирования или уничтожения в случае, если персональные данные являются неполными, устаревшими, неточными, незаконно полученными или не являются необходимыми для заявленной цели обработки,
а также принимать предусмотренные законом меры по защите своих прав. Для этого достаточно уведомить Администрацию по указаному E-mail адресу.
6.2. Администрация обязана:
6.2.1. Использовать полученную информацию исключительно для целей, указанных в п. 4 настоящей Политики конфиденциальности.
6.2.2. Обеспечить хранение конфиденциальной информации в тайне, не разглашать без предварительного письменного разрешения Пользователя, а также не осуществлять продажу, обмен, опубликование, либо разглашение иными возможными способами
переданных персональных данных Пользователя, за исключением п.п. 5.2. настоящей Политики Конфиденциальности.
6.2.3. Принимать меры предосторожности для защиты конфиденциальности персональных данных Пользователя согласно порядку, обычно используемого для защиты такого рода информации в существующем деловом обороте.
6.2.4. Осуществить блокирование персональных данных, относящихся к соответствующему Пользователю, с момента обращения или запроса Пользователя, или его законного представителя либо уполномоченного органа по защите прав субъектов
персональных данных на период проверки, в случае выявления недостоверных персональных данных или неправомерных действий.
7.1. Администрация, не исполнившая свои обязательства, несёт ответственность за убытки, понесённые Пользователем в связи с неправомерным использованием персональных данных, в соответствии с законодательством Российской Федерации,
за исключением случаев, предусмотренных п.п. 5.2. и 7.2. настоящей Политики Конфиденциальности.
7.2. В случае утраты или разглашения Конфиденциально
Обновлен:
13.07.2022
